加息提速新西兰联储在担心什么

在全球多家央行释放减缓加息信号的当下，新西兰联储周三宣布提高官方现金利率（OCR）75个基点，就业市场火热和通胀预期顽固令该国央行将利率水平推高至年以来新高。决议公布后，新西兰元/美元上涨0.3%，逼近0.62关口。

新西兰联储主席奥尔（AdrianOrr）在一份声明中表示：“委员会一致认为，OCR需要达到一个更高的水平，并比之前预期更快，以确保通胀在中期内回到目标范围内。”

议息会议前夕公布的数据显示，新西兰第三季度消费者价格指数（CPI）同比增长7.2%，远高于市场预期。新西兰的薪资增长也在加快，第三季度劳动力成本指数同比增长3.8%，而第二季度为3.4%。

新西兰联储10月发布的通胀调查显示，1年期和2年期预期分别升至5.08%和3.62%，均远高于1-3%的目标。新西兰将中长期通胀预期视为重要物价参考指标，如果员工和企业预期通胀会持续更长时间，薪资压力下企业将把更高的运营成本和投入成本转嫁给消费者，这可能会形成“工资-价格螺旋”。

奥尔进一步指出，核心消费者价格通胀过高，就业超过其最大可持续水平，导致了近期通胀预期上升。声明称，OCR的峰值可能会超过目前预测的5.0%，但仍预计通胀放缓的速度将快于央行的预期。

值得注意的是，75个基点是新西兰本轮加息周期的最大幅度。作为最早启动紧缩政策立场的发达经济体之一，此前新西兰已经五次加息50个基点，而最新的利率决定是希望尽快平衡通胀风险，以减轻经济可能面临的巨大压力。

新西兰联储内部对于政策走向存在一定分歧，一些委员强调，现在OCR的提速将减少进一步提高终端速率的可能性。鸽派委员则提出了货币政策的滞后性，同时指出银行融资成本预计将变得不那么宽松。

相比之下，近期包括澳大利亚、加拿大在内的多家央行暗示经济放缓风险，激进政策的压力可能从房地产市场进一步传导到其他部门，进而为调整政策做好准备。

事实上，今年以来新西兰房地产市场在货币政策打压下已经受到了巨大影响。据新西兰房地产协会的数据，10月份全国房价同比下降10.9%，销售量则下降34.7%。

机构认为，新西兰联储仍需保持警惕，因为通胀战役远未取得胜利。新西兰Kiwibank首席经济学家克尔（JarrodKerr）表示：“央行必须保持强硬态度，以软化通胀预期。尽管我们可能已经看到了价格上涨的顶峰，但回归价格稳定的道路充满曲折。”