美联储释放降息信号人民币将大涨

时人戏称，特朗普自从担任总统之后，有三大口头禅：

一筑墙

二加税

三降息

墨西哥你个小兔崽子不管好难民？筑墙！

中国和欧盟还敢占我大美利坚便宜？加税！

特没谱又是关税大棒又是紧急状态，把邻国和其他区域弄得鸡飞狗跳，但单单在第三点上，他自始至终只能口嗨，一直无法让国内利率如愿下降——哪怕把美联储主席鲍威尔骂到臭头也没办法。

不过，在挨了特朗普快两年的骂之后，倔老头鲍威尔突然转向了！

就在前天，鲍威尔在芝加哥表示，美联储将采取合适措施以维持经济扩张，暗示美联储对降息持开放态度。

作为全球“央行中的央行”，美联储一旦打个喷嚏，全球金融市场都要跟着感冒。

这次自然也不例外。

根据Wind报道，周二，澳洲联储宣布降息25个基点至1.25%，此为历史最低水平，符合市场预期。此次降息也是澳洲联储年8月来首次降息。

在此之前，新西兰已经成为了首个降息的发达国家。5月初，新西兰联储宣布降息25个基点至1.5%，为新西兰历史上的最低水平。

更早之前，印度、马来西亚、菲律宾等新兴市场央行也先后开始了放松货币政策的脚步。

印度央行货币政策委员会决定将回购利率下调25个基点，从此前的6.25%下调至6%；马来西亚央行将隔夜政策利率下调25个基点至3%；菲律宾央行则把关键利率下调25个基点至4.5%，为年以来首次降息。

其他国家跟随降息的理由并不复杂，因为现在绝大多数国家的货币汇率都是和美元挂钩的，如果这些国家不降息，而美国降息，则美元贬值，该国货币就只能升值，同前面所述，对很多国家而言外贸情势就会恶化。

而在这个当口，几乎没有国家愿意承担这个风险。

“全球正在经历新一轮的经济衰退”。

这话已经在多个场合被不同的国际组织和实体提及，比如IMF总裁、世界银行行长这样的重量级人物。

他们的警告自然是来源于眼下第一大和第二大经济体之间发生的贸易战，这不仅让中美两国的经济正在极限承压，同时让区域内的其他国家也遭受到无妄之灾。

就在不久之前的香格里拉会谈上，新加坡总理李显龙就叫苦：中美的贸易之争如同“两只大象在打架”，让众多中小国遭池鱼之灾，无论站不站队都将导致出口导向的经济被严重伤害。

这当然不是危言耸听。

数据显示，6月才刚开始，但全球几大主要经济体制造业指数都不容乐观。

美国、欧元区等大型经济体制造业PMI全线下滑；出口导向型经济体的新订单指数亦不及预期，德国、日本汽车出口情况不理想，韩国芯片出口也延续下跌趋势。

新加坡采购与物流管理学院（SIPMM）的最新数据显示，该国5月制造业PMI环比下滑0.4至49.9，这是该数据近三年来首次跌破荣枯线，同时也是继4月份之后再创两年来新低。

韩国5月汇丰制造业PMI数据也跌破了荣枯线，降至48.4。其中，新出口订单指数为连续第10个月萎缩，创年以来最长的萎缩持续期。

作为世界经济成长引擎的亚太地区，在今年的一二季度收获了最为悲观的经济预期。

新兴经济体尚且如此，本来就增长乏力的欧美国家更是可想而知。

高盛的分析团队预测，今年下半年，美国对各国全面征收汽车关税的可能性从之前的25%上调至40%，德国、法国、日本的汽车行业都在瑟瑟发抖。

那么美国就能靠着加关税大杀四方，独善其身吗？

我个人估摸着也难。

别看眼下他们失业率低，可5月Markit制造业PMI终值为50.5，创年9月份以来新低，产出分项指数终值创年6月份以来新低，新订单分项指数终值自年8月份以来首次陷入萎缩区间。

用我们上面说的话概括：全球都在经历经济衰退，没有国家能置身事外。

这么一来，美联储的降息操作倒是顺理成章了。

毕竟在本国经济受挫的时候，用降息来解决问题已经是雷打不动的老习惯了。

单从这一点来看，美联储加息的概率可能又要上升10个百分点。

而实体状况出现了这样大的变化，资本市场自然也不会甘于寂寞。

受可能的降息消息影响，美国三大股指当天大幅收高，涨幅均超过2%。其中，道琼斯指数涨逾点，此前遭受重创的科技股也强势反弹，并推动纳指上涨超过2.6%。

这个状况倒是有点颠覆常识，毕竟在过去的经验中，降息周期往往与股市的熊市周期同步；相反，加息周期往往伴随着牛市周期。

其中的逻辑很好明白：每一次股市暴跌等危机事件爆发时，货币当局才采取降息之类的举措，试图提振市场信心。然而，市场恰恰认为这是经济衰退的指标，抛盘反而会越来越多。

年，两大国在金融风暴时期都采取过降息举措，然而股市该跌的仍然跌。毕竟货币政策是具有非常强的时滞效应的。

可是眼下美股连续两天收涨，而且新兴国家纷纷股汇双牛，让人大跌眼镜。

如果硬要解释，恐怕有部分流动性溢价的因素，再来也不排除是有基金在做空小盘股，还没轮到大盘而已，千万不要见风就是雨。

况且，最近已经有不少美股大拿开始弃股投债，这么做当然不是为了赚钱，他们只是不想在这种环境下投资而已。

另一方面，从特朗普的角度来看，如果美联储下半年不止一次降息，然后他结束了贸易战，关税降到零，股市飙升到新高，这一切正好就能赶上明年大选，届时他必然可以顺理成章地连任。

只不过，人算不如天算，如今全球经济形势变化剧烈，降息能否为一年后的他带来利好还真的犹未可知。

最后，中国会不会跟呢？

毕竟我们5月PMI也跌破了枯荣线，数据不太好看，按理说此时降息也是应有之事。

不过你仔细观察就会发现，央妈在上周一到周三已经净投放了亿的增量货币，这是1月中旬以来比较罕见的。

而6月17日将第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策，还将释放约亿元长期资金，有效充实中小银行半年末的流动性。从央行的表态来看，已基本排除了6月降准和降息的可能性。

至于下半年的政策，可能还要观察美联储是否有持续降息的意愿。

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