全球货币超发,日元资产前景堪忧分析师曾

在全球大放水货币超发的情况下，美债为首的美元资产，因其较高的收益率，愈发受到寻求避险的投资者的欢迎。相比之下，由于日本经济陷入一潭死水，迟迟没有达到市场的复苏预期，日元资产就显得无人问津。

据新浪财经报道，截至9月24日，相对于G10货币（美元、欧元、日元、瑞士法朗、加元、新西兰元、澳元、瑞典克朗以及挪威克朗等货币）的表现，日元已经暴跌了4%左右，面临着在全球投资者心中“失宠”的困境。分析指出，日元的惨淡情况，与日本自己迟迟不肯改动其超宽松的货币政策、加上该国经济复苏态势不够乐观有关。

据悉，目前日本10年债收益率维持在0.05%，较年底的水平还相差了3个基点；对比起来，同一时期之下美国10年期基准的国债收益率还涨了超过50个基点，目前的收益率为1.44%。

今年8月初，日本10年期国债收益率跌至零点，为年来首次，距离跌入负收益率仅有一步之遥。当时就有市场分析师毫不留情地指出，虽然当前各国的债券收益率都在逐步走低，但是面对收益率为负的10年期日债，这让人实在找不到购买的理由！

让投资者对日债敬而远之的更关键原因还在于，全球都在闹通胀，唯独日本的通胀“一枝独秀”——8月份消费者价格同比降低了0.4个百分点，英国、欧盟地区起码都增长了3%，美国还超过了5%的水平。

野村外汇策略主管YujiroGoto就指出，日本经济不够强劲，通胀表现也一般般，所以日本央行势必要维持宽松的货币政策来刺激经济；不过这又造成日元资产的收益率与其他主要经济体的差距进一步拉大，如此一来，日元承受的压力也进一步加大。截至9月24日当天，日元汇率已经连续3日下跌，年内日元兑美元的跌幅已经扩大6.5%。

据新华网报道，当地时间9月22日，日本央行宣布，为了进一步应对新冠疫情，该行继续将短期利率维持在负0.1%的水平，同时将出手购买长期国债，使长期利率维持在零左右。其实，日本的愿望也很简单，就希望这些举动激活经济，最终让该国实现2%的通胀目标。

今年8月中旬，日本有关部门发布的数值显示，今年二季度该国的实际GDP初值仅环比微增了0.3%，总算摆脱了经济负增长的泥潭。但在经济学家看来，日本的经济复苏进程在全球主要经济体中还是相对滞后，这背后与其疫情防控不力，以及消费萎靡有关。

要知道，虽然日本经济增长多年来一直没有太大起色，但是个人消费这一块每年在其国民生产总值的占比高达50%。今年4-6月，日本个人消费在经济总量的比重环比增长了0.8%，但这并不值得高兴，因为一季度的时候日本经济重新卷入“负增长”漩涡，个人消费在其中的占比环比下降了1.4个百分点。

文

廖力思题

曾艺图

卢文祥审

吕佳敏

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