从美元指数出发,你也看得懂全球经济

就在刚才案件22:00左右，美元指数突破了整数大关，这是年4月以来的第一次，也从侧面反映出了全球美元流动性紧张的状态。美元指数从3月10日起就一路走高，这一周时间内涨幅超过6.5%。与这形成鲜明对比的是非美货币，他们集体溃不成军，离岸人民币今日最低跌到7.的水平，算是非美货币中最坚挺的，而卢布10天贬值14%；新西兰元和澳元今年以来贬值超过10%；亚太市场韩元泰铢等纷纷暴跌。

回顾历史，历来美元指数走强的时候就没有发生过好的事情。年日本房地产泡沫破灭，年亚洲金融危机，网络泡沫的出现，这不仅仅是美国的金融问题。

是什么导致了美元在全球的流动性如此紧张呢？美联储前段时间连续两次大放水，按理说美元的供应增加，美元应该出现贬值的现象，美元指数应该下跌才对。

从一般角度分析，一个国家的货币对应其他国家的货币升值，其主要原因是这个国家的资产比较其他国家的资产更具有吸引力，或者说在全球遭遇风险时，这个国家抵抗风险的能力，他的经济韧性会比其他的国家强。在当前全球疫情水深火热的情况下，上面的理论可能无法说服投资者。

所以美元大幅升值的最关键的点在于流动性。

美元作为全球最主要的结算货币是公认，最具有流动性的货币品种。在新冠疫情的背景下，债券、股票、大宗商品纷纷下跌，就连传统避险资产—黄金也不能幸免于难，人们不惜一切代价抛售资产换取最具有流动性的资产美元导致市场上的美元紧缺，这就是很讽刺的一幕。

在小编看来，美元的买盘是从以下几个方面出现的。

首先，美国资本市场对于全球其他而言，是具有主导性的。由于美股和美债体量非常巨大。国际的投资者一般会比美国投资者持有更多美国的资产。这种畸形的情况会对外汇市场产生影响，比如说非美投资者会持有美股，同时持有一些以美元计价的资产作为对冲，当美股下跌时，他们的头寸就会引发风险，因此降低这些头寸就会引发美元买盘的需求。

其次，各国央行的货币政策。一般来说，各国的央行为了防止本币过度贬值而入场干预货币，是他们通常会抛售美元买入本币，在其他条件相同的情况下，这种做法减缓美元对该国货币汇率的升值，但是这种情况也会令引发另一种情况的出现，卖出美元的行为会改变本国储备货币资产的构成，因此储备货币的监管者一般会采取调整一揽子货币的行为来找到新的平衡，抑或是再度买入美元，卖出其他货币的储备。

最后，美元是全球商品贸易中主要负责结算的货币，也是新兴市场中跨境贷款中数最多的货币。在经济下行期间大宗商品，一旦出现价格的下跌，就会导致制造商收入美元的减少，一旦贸易量减少就会导致出口商收入美元的减少，这种贸易贷款如果发生了枯竭，就会导致借款人美元资产的缩水。

所以我们认为这些因素会导致在某些地区美元形成短缺现象，致使人们出售非美资产以来换取美元。

转载请注明：http://www.abuoumao.com/hytd/4696.html