摩根士丹利警告美元资产将在2020年遭遇

来源：WEEX一起交易

年初至今，美元指数累计上涨1.89%，标普指数累计涨幅达到24.32%。

摩根士丹利（MorganStanley）在最新研报中预测，明年美国股票和公司债券的表现将不及其他地区，而美元汇率由于美国以外地区的增长回升而走弱。

包括安德鲁·皮茨，迈克尔·威尔逊和马修·霍恩巴赫在内的经济策略家在11月17日股市年度展望报告中表示：“我们认为日本和新兴市场潜在上升空间最大，上述地区实现预期的收入增长的路径更为清晰，而在Politic风险下降的情况下欧股的估值将被市场重新定价。

虽然美股和欧股在年内的涨幅居于前列，但在大摩看来，包括美股在内的美元资产好日子要结束了，其预计到明年年底，标准普尔指数将下跌至点。日本和新兴市场股市方面，日本Topix指数将升至点，MSCI新兴市场指数将涨至点。

“随着美国增长放缓趋持续，处于高位的美国资产估值可能会下降，这进一步打压了美元，因为投资组合中净流入将减少，”汇市方面，摩根士丹利进一步指出，美元对与年下半年增长周期相关的货币有反弹的潜力，因年大选将挑战风险环境，避险货币如日元和瑞郎也将有良好表现。

摩根士丹利提出的年度十大顶级外汇交易包括，做多欧元，英镑，印度卢比和新西兰元。原油和贵金属方面，该机构预计，布伦特原油期货价格明年预计为60美元/桶；明年黄金的平均价格预计为1,美元/盎司，并在1,美元左右震荡。

固收市场方面，摩根士丹利对美国国债和日本国债持中立态度，建议低配德国国债和英国国债，美国企业债的表现料不及其他地区企业债，“美国以外地区更好的增长动力以及相对估值导致亚洲和欧洲信贷的边际收益为正数。

值得一提的是，在一年之前，摩根士丹利误判了这一轮周期，当时该机构在资产配置中对于股票“持中立”态度，其指出，“我们低估了市场对于央行政策的积极性，发达国家和新兴市场通货膨胀率的下降，即使全球公司收益出现负增长，市场也愿意买单。而我们对央行能否对市场再次实施相同的手段表示怀疑。”

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