6月12日期市早盘攻略美国5月PPI数据
宏观大类资产
宏观大类：人民币未到做多时
昨日A股在市场宽松预期的情况下大幅上扬，一方面来自于经济数据依然疲弱的现状，另一方面来自于金融供给侧改革之下的逆周期对冲预期。当前的现实是金融市场中金融信任链条的重建对于原有金融文化的打破依然冲击着金融端信用的扩张，尽管央行通过“绕过”金融中介以信用增信的方式增加着背书，但是显然权宜之计在给市场计入财政扩张的定价之后，后续的持续性仍在于金融信用文化的重塑过程——压力之下央行的宽松，亦或是主动地压力释放。对于人民币资产，当前的做多仍在左侧区间；而对于外围资产，市场正经历着对于美国货币政策拐点预期下的宽松反弹，若6月最终美联储释放的宽松信号低于预期将扭转当前RiskOn的局面。
策略：高配新兴权益、新兴货币；发达权益、黄金、商品、利率中性；低配美元、人民币权益。
风险点：短期人民币汇率波动加剧。
中国宏观：稳增长意图加强
昨日总理指出，当前国际形势错综复杂变化，中国经济也面临一些风险和挑战。中国将继续通过深化简政放权等改革，实施大规模减税降费，激发市场活力，推动高质量发展。近期我们注意到政府出台通知要求加快地方政府专项债发行使用进度、易纲表示中国有足够的政策空间包括调整利率和存款准备金率，在经济下行压力短期有所增加的情况下，政府维稳的意愿再度增强，未来政策存在从金融供给侧改革再度转向加强逆周期调节的可能。
策略：权益市场中性
风险点：宏观刺激政策超预期
金融期货
国债期货：市场纠结情绪或继续维持
国债期货利多利空胶着，债券市场情绪近期或较为纠结，地方专项债可以用于重大项目资本金，在一定程度能够激发政府发行专项债积极性，考虑到9月份要完成地方新增债券发行，预计近期或会进入债券发行高峰期，在供给端施压债券价格，同时6月份的同业存单到期压力以及包商银行带来的银行间流动性压力，并不支持短端利率下行；但全球来看，目前印度、新西兰、澳大利亚等国已经相继降息，美联储主席和副主席双双表示“将采取适当政策支撑经济增长”，未来降息概率较大，或给国内利率带来一定的下行带动力。预计6月份债市大概率维持区间震荡行情。
策略：中性
风险点：全面降准
股指期货：专项债新政刺激股市上涨
受人民币走强，专项债调整的利好刺激，当日三大股指大幅反弹，上证A股重新收复点关口，北向资金持续买入，昨日净流入约70亿元，连续6日净流入，为三个月来首次。短期来看，专项债调整有助于拉动基建投资，缓解经济下行压力，对股市走势有较强支撑。但是风险仍存，在目前国内隐性债务的约束以及发展转型升级的情况下，此次调整对于基建投资的带动作用或不及年以及~年，国内宏观经济的下行压力依然较大；同时海外经济下行风险的累计在一定程度上或也将阶段性的利空A股走势。
策略：中性
风险点：经济提前复苏
能源化工
原油：EIA月报下修需求增速
EIA在昨晚发布的月报当中下修全球需求增速，目前来看，市场对今明两年需求增速的下修已经成为共识，与年初时预期的~万桶/日的需求增速相比，今年更加接近万桶/日的增速，尤其是中美两个能源大国，今年以来的消费增长均不及预期，而从各成品油消费的情况来看，石脑油以及燃料油今年的消费增速明显下滑，燃料油甚至出现负增长，石脑油已经成为了Contango的市场结构，成为今年以来表现最为疲弱的成品油之一，市场总体呈现：原油强、成品油弱的格局。
策略：单边中性，做缩BrentDubaiEFS。
风险：西区出现突发性供应短缺，东区炼厂加工量增长不及预期。
燃料油：西区套利船货或在7月份维持低位
由于套利船货的经济性不佳，市场预计7月份从西区流入新加坡的船货量仍保持低位。虽然在近两周新加坡市场的强势回升下，东西价差大幅走宽，但由于鹿特丹市场同样较为紧张，再加上新加坡强Backwardation结构的影响，西区的套利船货当前来看并没有显著增长的迹象，本月仅有一艘VLCC预定从鹿特丹运载燃料油前往新加坡(月底启程)，考虑到1个多月的航行时间，这批货物可能7月还无法抵达。因此，新加坡市场供应趋紧的态势可能会延续到7月份，将继续对月差结构形成支撑。国内市场方面，主力合约FU与新加坡cst掉期合约价差约为12美元/吨；FU-FU跨期价差为元/吨，而新加坡掉期-合约价差为42美元/吨，经汇率换算FU91价差较外盘月差低56元/吨。参考外盘，91价差仍有一定上涨空间，而我们认为外盘月差仍有进一步走宽的潜力，建议继续持有前期的91正套头寸。
策略：中性，继续持有FU-正套。
风险：船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长；受污染乌拉尔原油被大量出售给发电厂；伊朗燃料油走私量大幅上涨。
沥青：基差小幅回落，成本支撑弱，现货回调压力大
观点：昨天国内关于允许专项债作为资本金的消息推动大宗商品反弹，沥青期价亦低位反弹。据卓创了解，昨天沥青现货市场表现偏弱，局部沥青市场明稳暗降，据市场反馈，山东、华东部分主营炼厂已给出-元/吨的优惠政策，市场交投气氛依旧偏弱。近期基差持续走强，但下游需求尚处于淡季，现货易受拖累，基差强势或难维持，目前基差已经重新回落。原油价格继续下行，成本支撑逐渐示弱，最近两日原油反弹，沥青或短期跟随止跌。供应端来看，受需求偏弱影响以及前期原料成本较高，炼厂生产利润持续下行，后期开工率或将维持低位。下游尚处于淡季，需求没有亮点，南方降雨频繁，需求受限。库存依然处于同期高位，不利于价格企稳。
策略：中性
风险：委内瑞拉马瑞油出现断供；国际油价持续大幅回调。
TA与EG:TA与EG震荡整理
观点：上一交易日TA09震荡整理为主，EG09则小幅回升。TA方面，成本端暂整理为主、加工费较高水平运行，近期TA装置出现短停频率明显上升、但就总体供应来看依然高位，近阶段供应端或依然是制约TA加工费回升的关键因素，整体供需而言近期TA库存或低位窄幅波动为主，未来半年倾向于供需以去库为主、演变节奏则高度关联大厂策略；EG方面，国内检修装置近日有所减少、外围检修装置则较多，整体EG供需维持去库为主状态，未来行情出现中期性反弹需要延续当前供应端的显著收缩状态，短期价格及利润的可修复空间相对受限。价价格走势方面，TA09、07及11中期看多，策略上多单可适量持有，另外
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