美联储缩表是什么鬼跟你到底有什么关系

缩表

最近我们一直在说的，近期美联储多位官员对于今年持续加息情绪高涨，但其实市场并不完全买单，因为这样的预期已经被市场消化。但是，美联储还有组合拳，那就是‘缩表’！

美联储缩表，即缩减现在的4.5万亿美元的资产负债表。这是否会伴随着美元基本面的再次改变？市场是混沌的，是在相对平衡中发展的，也就是说，相对的平静永远是暂时的。接下来美元的机会有吗？其他资产，包括日元，石油和黄金呢？答案是，机会多多！

昨天有哪些重要事件发生？

美联储将缩减巨大的资产负债表的计划，会非常重要，对市场的影响会很大。

原因包括：市场对于缩表还没有实质性的定价。市场看到之前美联储在加息过程中的拖沓，认为缩表计划可能和之前的加息那样漫长，甚至还有相当长时间停留在口头上。但是，如果缩表计划符合大多数官员的态度，那么可能实行速度大于被美联储加息事件所培养出来的，对于市场预期的惯有的理解速度，从而一旦市场发现自己遗漏了什么重要的东西，那么这对市场影响的不确定性可能会被过度放大。

虽然缩表在技术上还没有确定具体方式和时间表，采取哪些具体措施，甚至包括具体释放哪些资产，回收资金，都还没有提上讨论的日程。另外，加息是每年固定时间点公布的，其有节奏性和市场预期相对容易把握的特点，但是缩表是比较特殊的方式，是藏在普通拳法之后的重要一击后手拳，是既隐蔽，又力量难测的一拳。我们需要谨慎对待。有市场人士计算过，如果资产负债表规模缩减亿美元，自然真实利率将上涨25个基点，相当于一次普通的加息。从现在对于美元的走势中，我们会发现市场的理解在悄然发生改变！

另外，美国至5月5日当周原油库存录得减少5.2M桶，减幅大大高于预期，预期为降低2M桶，随着用油高峰的到来，美国原油库存吃紧。所以受库存减少的影响，油价上涨了约2.3%。

德拉吉在荷兰下议院就欧洲央行货币政策的影响发表看法时称：通胀没有出现太大的上行压力，所以目前仍有必要维持宽松政策，考虑QE退出的时间尚未到来。目前欧元还是在我们昨天说过的1.上下游荡整理。

今天凌晨新西兰利率决议，决定维持现有的1.75%的利率水平不变，虽然符合市场的预期，但政策声明指出会在长时间内保持宽松的政策。新西兰联储主席惠勒称，他不认为通胀的压力会迅速增加，也没有迹象显示新西兰的薪资涨幅扩大。这样的鸽派决议声明使得纽元兑美元短线大幅下跌。

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