恒天然发布最新财报中国需求转软,全球保持

12月3日，全球最大乳品出口企业新西兰恒天然发布财年第一季报。

在截止10月31日的3个月里，集团息税前利润（EBIT）为1.90亿新西兰元（约合8.17亿元人民币）。去年同期为2.5亿新西兰元（约合10.75亿元人民币），这意味着恒天然财年Q1的EBIT同比大幅下滑24%，去年同期的EBIT为增长40%。整个财年，恒天然的EBIT为9.52亿新西兰元，增长万新西兰元。比较而言，新西兰乳业巨头在财年的第一季度过得并不舒服。

对于新财季出现的业绩下滑，恒天然解释为是在投入成本显著高于去年同期的情况下实现，”这推动全脂奶粉至少涨价30%”。

虽然如此，恒天然CEO迈尔斯·哈瑞尔（MilesHurrell）表示，整体来看，他为当季取得的成绩感到“骄傲”。他指出，财年第一季度有太多变量，虽然受高企奶价挤压，恒天然在食品服务渠道的销售稳定，消费渠道整体上受到汇率影响，原料渠道的长期合约价正在回归正常，这助于在去年第四季的基础上提升集团毛利率。

展望未来，恒天然表示“消费者和供应链表现出来的反弹，意味着我们依旧站在新西兰乳品强需求的顶端。不过，新的变体可能潜伏着更多的疫苗耐受性，这使得经济是否会在疫情期间反弹，继而维持财务健康，这些都是持续存在的问题。

“这也是我们为什么在预测原料奶时留有60分的不确定区间。”

在发布年第一季报之前，恒天然提升并收窄了原料奶（每公斤乳固体）的预估价格区间，既从7.90-8.90新西兰元变为8.40-9.00新西兰元——价格上下区间从1新西兰元缩小为60分。

“价格中值增加了，奶农们也在为每公斤乳固体支付8.70新西兰元。更高的奶价，将每股的收益指引25-40分修正为25-35分。”

哈瑞尔认为提升/年的原料奶预估价是利好消息，对新西兰社会的重大提振。每公斤乳固体的预估中值达到8.70新西兰元，可为新西兰经济的贡献超过亿新西兰元。

“这是在全球供应受限的情况下，对乳制品持续强劲的需求所推动的结果。”他说，不少的事件在影响着第一季度，包括美国饲料高企以及欧洲供应低于预期。

“新西兰的原奶供应环比减少了大约了3%，与上个季度的15.39亿公斤乳固体相比，我们预计原料奶供应会有所减少，当季原料奶的收成预计为15.25亿公斤乳固体。”

从区域分布看，中国的需求轻微疲软，全球需求保持坚挺，恒天然预测这将在中短期内成为趋势。

恒天然在第一季报中没有具体披露中国市场业绩，但从近几年的表现看，中国大陆一直是其最大市场，在财年，大中华区的EBIT为4.03亿新西兰元，占其全部EBIT的42.33%。因此，中国市场表现疲软是恒天然业绩不佳的主要原因。

对于财年的中国市场，恒天然显得谨慎乐观。在今年的进博会举办期间，恒大然大中华区CEO周德汉就表示疫情的不确定性会对“年财年构成挑战”，一方面原因是疫情影响，再者就是原材料的上涨。但周德汉同时表示恒天然正在采取多种措施降低风险。

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