大拐点时代真的来了智谷趋势

甘肃白癜风微信交流群 http://www.guanxxg.com/news/roll/1563797.html
智谷趋势◎智谷趋势丨严九元01都知道，一带一路是中国作为全球老二，不满老大美国原来的那套旧秩序，而提出的新蓝图。但一带一路究竟怎么搞，很多人没看清。按三极理论来看，就很清楚了。全球产业链分为三极：消费国、生产国、资源国，支配权和话语权依次降低。生产国从资源国买来原料进行加工，生产出成品再卖到消费国。原来的体系中，美国、欧洲是消费国；中国是典型的生产国，世界工厂；非洲是资源国。一个例外是澳大利亚，既是资源国（向中国卖铁矿石），也是消费国。这个体系中，消费国居于金字塔尖，资源都围着它转。生产国和资源国卖东西赚来的美元，没有更多地方可去，只能买低利率的美国国债，这样消费国低成本获得资金继续买买买，构成了商品—货币的一个全球循环。中国显然不愿一直当生产国的角色。这个时候也正好出现了产业转移的迹象，一些代工厂迁到了越南、印尼等地。中国本身也强调内需立国，而不是像以前那样靠出口拉国。注意，一带一路既不是像北约那样有共同的敌人而结盟在一起，也不是像TPP那样依靠共同的贸易标准而建立。本质上，一带一路的吸引力和合法性建立在经济发展的基础上——来，一块玩，这里有发展的机会、发财的机会。要发展，就是要让伙伴们“上位”：资源国上位为生产国，而中国在这过程中上位为消费国。消费国的玩法和生产国不一样。生产国赚来的钱，要不去资源国买原料，要不去消费国买国债，钱流回消费国在用。消费国则是全球买买买，买消费品和投资品。因此，中国成为消费国的过程，一定是全球消费和全球投资增多的过程。这条路，美国、日本都走过。日本的海外资产已超过本土1.5倍之多，海外资源土地面积已达本土10倍。从这个意义上，严控海外投资只能是暂时之举。一个关联很值得玩味。过去一段时间中国的外汇储备大幅下降，从最高峰的4万亿下降到3万亿，整整跌了四分之一。这引发了资本严控，一带一路的对外项目也几乎停了下来。但在一带一路峰会前20多天，央行突然放宽了跨境人民币支付的限制，这表明，资本管制是有弹性，而非不可动摇的底线。这是第一个大拐点，中国正在由生产国向消费国转变，很多玩法随之改变。02若干年后回头，决策层说出的那句“房子是用来住的，不是用来炒的”，很可能成为中国楼市的分水岭。这不是因为史无前例的调控政策，而是因为楼市根基在发生微妙变化。过去十几年，中国经济最大的故事就是房地产不断升值，所有预言房价下跌的人都被打了脸。不是房地产没有周期，而是货币政策只有扩张周期，没有下降周期。房价上升建立在货币放水的基础上。印出来的钱越来越多，自然资产的价格要上涨。但现在，中国的货币环境出现了变化。央行的资产负债表，在今年二、三月份一举收缩了1.1万亿元，这是继去年11月来第二次缩表，它意味着发行的货币在迅速减少。同时，尽管基准利率还没动，但把中期借贷便利操作利率、常备借贷便利、逆回购利率等提高了，利率中枢事实上在上升。有人注意到货币政策形成了一道奇特的风景：美联储谈了三年的加息，结果中国的市场利率上扬得比美国多。美联储开始谈论缩表了，中国央行没有出声，结果却已经做了出来。美国央行光说不做，中国央行只做不说。这就是第二个大拐点，中国货币环境正在静悄悄发生巨大变化，房地产市场的根基变了。瑞士信贷董事总经理陶冬说，风险管理意识已经不再是可有可无的了。天前，特朗普公布税改方案，在中国激起的反响比美国还大，有人称之为真正的供给侧改革。之前分析过，特朗普攻打叙利亚、怒怼朝鲜，都是为了迂回推行新政改革，获取国内支持。全球资本市场的预期，都建立在特朗普改革上。另一方面，中国正掀起监管风暴，最高层

转载请注明：http://www.abuoumao.com/hyfz/7526.html