美元低调的下滑如何推动美国股市反弹

ICE美元指数较3月大流行恐慌高峰下跌近6%

投资者可能没有在所有的兴奋中注意到这一点，但美元的悄悄下跌应该会为股市的惊人反弹赢得一些功劳。

ICE美元指数DXY周五上涨0.3%，至96.70点，但仍有望录得1.4%的周跌幅。该指数是衡量美元兑一篮子六大竞争对手汇率的指标。该指数在3月中旬曾触及点附近的逾三年高点，因COVID-19大流行引发的恐慌引发全球对美元的争夺。该指数已从峰值回落约5.9%，今年迄今仍上涨约0.6%。

杰弗里斯（Jefferies）首席全球股票策略师肖恩达比（SeanDarby）在周三的一份报告中写道：“上个月有很多干扰因素，但美元几乎无声的下跌必须作为历史上最不显著的贬值之一而走下坡路。”。

美元走软往往是美国股市的喜讯，因为它使美国商品的出口对外国买家来说更便宜。但由于美元作为国际储备货币的作用，它也可能成为全球经济增长的利好，特别是在它的兴起之际，世界各地的企业纷纷降低信贷额度，努力囤积美元，从而推高了融资成本。美联储（FederalReserve）的回应是，扩大与主要央行的现有互换额度，并与其他央行开设新的互换额度，同时采取额外措施满足美元需求。

杰弗里斯（Jefferies）首席全球股票策略师达比（SeanDarby）说，上个月有很多因素分散了人们的注意力，但美元几乎无声的下跌必须作为历史上最不显著的贬值之一而回落

美元走软对新兴市场来说是一种解脱，近年来新兴市场的美元借贷有所上升。美元走软也可能对以货币单位定价的大宗商品产生利好，使其对其他货币的使用者更便宜。

瑞穗证券（MizuhoSecurities）美国首席经济学家史蒂文里奇乌托（StevenRicchiuto）上周五在一份报告中表示，上周，DXY在接近99.00点时突破了一个支撑线，在接近96点的“适度”支撑线时，从高点回落10%的可能性大幅增加。

他说：“美元贬值将有助于支撑能源和其他大宗商品价格，并在此过程中降低美国经济面临的通货紧缩风险。”。“这些强劲的宏观趋势正在推动股市和信贷的持续上涨。”达比说，随着对COVID-19流感大流行的担忧消退，“美联储正以前所未有的速度继续向全球货币体系增加美元”

同时，他表示，10年期盈亏平衡通胀率（衡量通胀预期的市场指标）在此前陷入通货紧缩之后有所上升。“股市走向最重要的转折点之一是向通胀的转变。”

美国5月就业报告显示，非农就业人数意外反弹，失业率下降，尽管失业率仍高达13%以上，但股市周五大幅走高。

道琼斯工业平均指数上涨3.15%，创下日内新高，上涨逾点，收盘时上涨.16点，涨幅3.2%；标准普尔指数上涨2.62%，涨幅2.6%。

3月份股市暴跌，因为大流行开始迫使主要经济体关门，截至3月23日，标准普尔指数从2月19日的.15点的历史收盘高点下跌了近34%。此后，股市反弹，重回跌幅的大部分，标普指数仅比峰值低5.5%。与此同时，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨2.06%，在上周五的盘中交易中创下历史新高。

分析师表示，美元从3月高点回落的基础广泛，部分反映出风险偏好的复苏。基特朱克斯指出，除了瑞士法郎兑美元CHF，+0.13%和日元兑美元JPY，+0.02%的传统避风港外，欧元兑所有所谓的G-10货币都有所下跌，而对新西兰元兑美元NZD，+0.04%，挪威克朗兑美元NOK，+0.11%和澳元兑美元，+0.01%的跌幅超过4%，法国兴业银行（SociétéGénérale）全球宏观策略师在一份报告中表示。

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