一周综述816美国经济显优两党争议

来源：金融界网站

上周市场焦点依旧集中于美国。虽美国方面持续自身贬值态势，但随着疫情影响的逐步消退，复工复产稳步推动，美国基本面相对利好，其中当周初请失业金人数自疫情爆发以来首次下降至万人以内；7月季调后CPI数据及进出口数据均好于预期。欧元区虽6月贸易数据好于预期，但工业产出及就业人口均不及预期。新西兰联储开启大幅QE，这刺激新西兰元贬值，分化于商品货币。我国数据基本稳定，通胀略微上升，M2货币供应显示杠杆有所下降。

1、我国7月CPI年率好于预期。年8月10日（周一）我国7月CPI年率为2.7％，预期为2.6％，前值为2.5％。

2、欧元区8月Sentix投资者信心指数好于预期。年8月10日（周一）欧元区8月Sentix投资者信心指数为负13.4，预期为负15.1，前值为负18.2。投资者信心指数连续四个月上升；并创下今年2月以来最高水平。

3、英国7月失业率再度攀升。年8月11日（周二）英国7月失业率为7.5％，前值为7.3％。

4、我国7月M2货币供应年率有所下降。年8月11日（周二）我国7月M2货币供应年率为10.7％，预期为11.2％，前值为11.1％。

5、英国第二季度GDP年率、6月三个月GDP创记录新低。年8月12日（周三）英国第二季度GDP年率为负21.7％，预期为负22.4％，前值为负1.7％，第二季度GDP创有记录以来最低水平；英国6月三个月GDP月率为负20.4％，预期为21.2％，前值为19.1％，三个月GDP创记录以来最大跌幅。

6、英国6月工业产出月率、制造业产出月率均好于预期。年8月12日（周三）英国6月工业产出月率为9.3，预期为9.2％，前值为6％；制造业产出月率为11％，预期为10％，前值为8.4％。

7、欧元区6月工业产出月率不及预期。年8月12日（周三）欧元区6月工业产出月率为9.1％，预期为10％，前值为12.4％。

8、美国7月季调后CPI月率好于预期。年8月12日（周三）美国7月季调后CPI月率为0.6％，预期为0.3％，前值为0.6％，季调后CPI年率为1％，优于预期0.8％与前值0.6％。核心CPI自前值1.2％上升至1.6％，物价水平有所恢复。

9、美国7月进出口物价指数月率好于预期。年8月13日（周四）美国7月进出口物价指数月率为0.7％，预期为0.6％，前值为1.4％。

10、美国至8月8日当周初请失业金人数有所回暖。年8月13日（周四）美国至8月8日当周初请失业金人数为96.3万人，预期为万人，前值为.6万人；初请失业金人数为3月14日以来首次跌至万人以内。

11、欧元区第二季度季调后就业人数季率不及预期。年8月14日（周五）欧元区第二季度季调后就业人数季率为负2.8％，预期为负1.7％，前值为负0.2％，创年有纪录以来新低。

12、美国7月零售销售月率不及预期。年8月14日（周五）美国7月零售销售月率为1.2％，不及预期为1.9％与前值为7.5％，但总体依然保持增长。

13、欧元区6月季调后贸易顺差扩大高于预期。年8月14日（周五）欧元区6月季调后贸易顺差亿欧元，预期为亿欧元，前值为80亿欧元。

目前对外汇市场影响较大依然是美元因素，其中包括美国舆论关切的经济前景，也包括股指、国债收益率以及财政赤字等失衡局面的负效应，进而美元贬值得以维系，实际阻力已经难以避免。

1、美元舆论担忧强于实际优良，造势铺垫手法有目的。一周有关经济担忧一直是热点，同时叠加美国国会两党对救助计划的争论，规模数字天量难以通过，由此两党难以达成共识只得进入休会模式，美元贬值参数较为宽泛和有效。然而，目前美国经济数据体现两点偏优状态。第一是通胀水平超预期，7月数据上升0.6％，核心通胀为1.7％，这对美联储货币政策不负利率的支持上升。第二是美国申领失业金人数跌至万以下，最新指标为90.20万人，这表明美国就业夸张性较大。美国单周初请失业金人数自3月份疫情爆发以来首次低于万人，周四最新数字96.3万人远低于3月一度达到近万人，同时这也是连续第二周急剧减少。这与之前美国白宫经济顾问拉里-库德洛的预期相吻合，他预计美国失业率最早将于本月恢复至个位数水平，且随着经济从新冠病毒引发的衰退中复苏，第三季度GDP增长率应达到20％或更高。他认为关键点是经济正在反弹，看起来像是V型复苏，现在的最新进展比一个月前要好。但经合组织预计美国经济今年将暴跌7.3％，然后在年增长4.3％。如果出现第二波疫情冲击，预计美国经济今年则可能会萎缩8.4％，明年增长1.9％。但周末美国零售数据有所减弱，7月零售销售增长1.2％，较6月8.4％大幅放缓，低于市场市场预期的1.9％；虽然从6月8.3％放缓至1.9％，但依然超市场预期1.3％。目前看，实际美国经济并非恶劣，美股三大股指高涨局面显示经济优良面凸显，美元贬值依然侧重防患未然，前瞻性是水平操纵的重要表现与指向，包括美国10年期国债收益率一周涨至0.％创8周新高，此前周收益率为0.％。

2、黄金价格顺从美元强弩风险较大，美元受支持凸显。黄金作为金融属性的特性决定其与美元逻辑关联紧密性，负关联有利于美元贬值推进，但反转可能将难以避免。尤其金价上升过快过急，这对未来不确定行情的冲击不可低估，毕竟金价冲刺几个重要关口速度过快，上涨幅度过强，其中也不排除可以操纵引导的组合拳效应，美元外围配合性十分明朗。加之国际环境不良较为明显，美国因素不良十分显著。如美国财政赤字已经引起政策效应和应对不利局面。最新数据显示，疫情导致经济停摆的后果是美国公共债务创纪录激增，3个月增长3万亿美元。最新美国债务总规模达到26.万亿美元新高。同事美国今年预算赤字更十分惊人。美国财政部指出，7月美国预算赤字为亿美元，相比6月亿美元赤字的记录水平已经令经济麻烦更大。根据财政部的具体数据，7月美国政府支出为亿美元，比去年同期的亿美元增长了68.8％，但比6月的1.1万亿美元减少了43％。财年前10个月里，美国预算赤字达到创纪录的2.万亿美元（而年仅为亿美元），这一水平高于美国历史上的任何时期。由此，看到美元贬值和黄金上涨对标是吻合经济现实，但汇率是对标外部为主，并非单纯内部因素，美元贬值或有另种设计与诉求。

3、人民币诸多因素集中套利凸显，贬值未变与担忧并举。近期人民币变化令企业担忧加大，外贸恢复以及订单增加之后的人民币升值并不利于企业需求与需要。然而，由于美元太低，人民币被动跟随不得已严重，但似乎升值限度也较为清晰，只是市场情绪化较突出，刺激性预期和逻辑混乱分析对心理打击较大。尤其近期一些经济数据、流动性数字以及关联价格推进效应有设计操纵摆布手法，以升促贬的技术存在可能逆转加快加深的可能。市场借用人民币要素发挥策略手段是关键，一些经济数据被利用导致流动性调节势力是核心侧重。因为人民币利差汇差空间有机可乘，包括新兴市场之间的关联，人民币还具有潜在炒作空间，进而人民币升值接应美元，实际美元贬值难持续，人民币贬值不变，但对于外贸企业收汇局面并不利，无论升值或贬值两难之间减少利润是核心。因此，市场情绪和预期助推人民币也存在美元策略与指向的因素作用。由此关联欧元状态，美元精准目标设定的摆布清晰透彻。欧盟统计局周五证实，第二季度经济产出萎缩，欧元区第二季度GDP季率初值萎缩12.1％，持平预期和前值；欧元区第二季度季调后GDP年率初值萎缩15％，也持平预期和前值。但欧元区第二季度季调后就业人数季率为-2.8％，这是年有记录以来新低，前值-0.2％；第二季度季调后就业人数年率初值录得-2.9％，前值0.4％。由于进口大幅下降，欧盟的贸易顺差飙升至亿欧元（亿美元）。欧元升值与人民币升值作为标靶意向值得

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