无体系大博弈货币无体系时代

来源：新浪博客

辉煌一时的布雷顿森林体系解体后；世界上不再有大一统的国际货币合作制度，黄金已非货币化，储备货币多元化，汇率调节放任自由，主要依赖市场机制的自发作用；这种既无本位及其适度增长约束，也无国际收支协调机制的状态，被称为“无体系的体系”。事实上，一些经济强国从此实行浮动汇率，而大多发展中国家仍选择钉住单一货币或货币篮子，绝少任由汇率自由浮动。

美国国际结算货币的地位并没有随之动摇。恰恰相反，美国度过了一个个难关，其强大创新能力驱使经济持续发展进步，冷战结束后美国成为世界唯一超强；90年代美国主导全球资讯革命，取得创记录的繁荣，美元一直毫无悬念地继续充当世界货币的主角，引领全球经济一体化潮流。在欧元出现之前，世界上80%的外汇储备采用美元，现在这个比率还接在60%以上。这说明，今天美元在国际货币体系中的领导地位仍得以延续，不是条约规定或政治家的协议，而是政治、经济、军事实力角逐下的市场优化选择决定着美元的命运。

世界上某种货币，若能通过自由兑换，在国际社会流通，并被广泛接受，都可能成为国际货币（国际通货）。

在历史上，黄金和白银是天然的货币。黄金和白银不是某个政府“发行”的，不受任何政治或国家的制约，从这种意义上来说，金银是真正的全球化的国际通货。在金、银本位制度下，货币可在国际间不受限制地自由兑付、流通；但随着金。银本位制走进历史，它们已经丧失了货币的职能，只是黄金仍在国际储备资产项下占有一席之地。

就今日通行的信用纸币而言，根据《国际货币基金协定》的规定，所谓自由兑换，系指：对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制。也就是说，这种货币在国际经常往来中，随时可以无条件地作为支付手段使用，对方亦应无条件接受并承认其法定价值，不施行歧视性货币政策措施或多种货币汇率；在另一成员国要求下，随时有义务换回对方在经常性往来中所结存的本国货币，即参加该协定的成员国具有无条件承兑本币的义务。

一般说来，一国货币能成功地实行自由兑换（特别是资本与金融帐户下自由兑换），基本上应具备以下条件：健康的宏观经济状况，健全的微观经济主体，合理的经济结构和国际收支的可维持性，恰当的汇率制度与汇率水平。

目前，世界上有50多个国家接受了“国际货币基金协定”中关于货币自由兑换的规定，也就是说，这些国家或地区的货币可越出国内流通领域，在世界市场上自由兑换，执行一般等价物职能的货币。其中主要有：美元（USD）、欧元（EUR）、日元（JPY）、瑞士法郎（CHF）、丹麦克朗（DKR）、瑞典克朗（SKR）、挪威克朗（NKR）、港币（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SGD）、卢布（RUB）等。

在这些自由兑换货币当中，依照经济总量，美国、欧盟、日本和英国是排在前四位的经济体，它们的货币自然是国际通用货币；瑞士经济和金融实力很强且稳定，一贯坚持中立，它的货币瑞士法郎也被各国作为结算货币之一；一些国家（如朝鲜、伊朗、前苏联等）更愿意把它作为储备外汇之一，以避免敌对国家经济封锁和制裁。此外，澳大利亚和加拿大是近年来走强的西方阵营国家，它们的货币也为大多数国家所接受。

世界各国政府需要拥有一定的国际货币作为“国际储备货币”（InternationalReserveCurrency），这是指一国政府持有的可直接用于跨国交易国际支付的国际通用的货币资金，是政府为维持本国货币汇率能随时动用的对外支付或干预外汇市场的一部分国际清偿能力。

按照国际货币基金会的统计标准，一个国家的国际储备货币可包括：政府持有的可自由兑换的货币，在国际货币基金会的储备金和未动用的“特别提款权”，以及政府持有的货币性黄金储备。

其中“政府持有的可自由兑换的货币”，当然要选择享有较高信誉，流动性良好的国际通用货币，便于国际支付或干预外汇市场。

国际储备货币作为一国政府持有的可直接用于国际支付的国际通用的货币资金，可借以保持本国货币的坚挺，维护本国货币在国际金融市场的信誉，并作为国家对外借债和偿还的基础与保证。国际储备货币状况还是评定一个借债国的清偿能力和资信的重要标志。

在实行金本位制时，黄金是当然的国际储备货币。金本位制崩溃后，一些广为认可的发达国家的强势主权信用货币，逐渐成为各国主要储备对象。一种国际货币一旦成为“国际储备货币”，不仅是国家实力和国际地位的明证，而且可以获得巨大的“铸币税”和“通货膨胀税”收入。

世界各国官方外汇储备货币构成比例，反映了不同国际通用货币的信誉、影响力以及在国际货币市场中占有的份额地位。现在可供选择的主要有美元、欧元、英镑、日元和瑞士法郎等。

第二次世界大战后，建立了以美元为中心的布雷顿森林体系，美元取代英镑，当然地成为各国储备外汇资产的主要对象。布雷顿森林体系解体后，在“无体系的体系”中，所有国际通货，都可以同货币霸主美元逐鹿争雄，分享国际储备货币大蛋糕。

英镑是落败了的昔日货币霸主，黄金时期早已逝去，只是风韵余威犹存，聊备一格。欧元建立之前，欧洲各国强势货币规模有限，力量分散，都不足以抗衡美元。

20世纪80年代初，日元挟高速发展的第二大经济体之雄风，几有追赶美元之气势，但不过一时之盛，终究未成气候。这是为什么？

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